{"id":1297,"date":"2026-09-20T01:39:16","date_gmt":"2026-09-20T04:39:16","guid":{"rendered":"https:\/\/sellofinanciero.com\/?p=1297"},"modified":"2026-09-20T02:02:49","modified_gmt":"2026-09-20T05:02:49","slug":"el-banco-central-frena-la-tasa-pero-la-economia-no-da-tregua","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/sellofinanciero.com\/?p=1297","title":{"rendered":"El Banco Central frena la tasa, pero la econom\u00eda no da tregua"},"content":{"rendered":"\n
\n\n

\nECONOM\u00cdA Y MERCADOS\n<\/p>\n\n

\nPublicado en septiembre de 2026\n<\/p>\n\n

\nEl Consejo del Banco Central de Chile resolvi\u00f3, por unanimidad, mantener la Tasa de Pol\u00edtica Monetaria (TPM) en 4,5% durante su Reuni\u00f3n de Pol\u00edtica Monetaria de septiembre. Es la sexta vez consecutiva que la instancia opta por no mover el instrumento, en momentos en que la inflaci\u00f3n sorprende al alza y la actividad econ\u00f3mica muestra signos cada vez m\u00e1s evidentes de debilidad.\n<\/p>\n\n

\nUna pausa que ya se volvi\u00f3 costumbre\n<\/h2>\n\n

\nDesde hace meses, el Banco Central mantiene una postura de esperar y observar antes de mover la tasa de inter\u00e9s. La decisi\u00f3n de septiembre, adoptada el martes 8, cont\u00f3 con el respaldo un\u00e1nime de los consejeros, lo que refleja que, pese a las presiones desde distintos frentes, existe consenso sobre mantener el sesgo monetario actual, al menos por ahora. En su comunicado, el Consejo reconoci\u00f3 que el escenario macroecon\u00f3mico enfrenta un nivel de incertidumbre superior al habitual, tanto por factores internos como externos, entre ellos los riesgos asociados al conflicto armado en Medio Oriente.\n<\/p>\n\n

\nLa inflaci\u00f3n no da respiro\n<\/h2>\n\n

\nUno de los principales dolores de cabeza para el instituto emisor es que los precios no ceden. En agosto, el IPC subi\u00f3 4,1% en doce meses, con una variaci\u00f3n mensual de 0,6%, pr\u00e1cticamente el doble de lo que anticipaban los analistas. El alza estuvo empujada, sobre todo, por el encarecimiento de los alimentos y el transporte, dos \u00edtems que pesan fuerte en el bolsillo de los hogares y que son particularmente sensibles a los vaivenes del tipo de cambio y los combustibles.\n<\/p>\n\n

\nPara el mercado financiero, esta sorpresa inflacionaria complica el panorama: con precios subiendo por sobre la meta de 3% y una actividad que se enfr\u00eda, el Banco Central queda con menos margen de maniobra. Bajar la tasa demasiado pronto podr\u00eda reavivar las presiones de precios; mantenerla alta por m\u00e1s tiempo, en cambio, castiga a\u00fan m\u00e1s a una econom\u00eda que ya muestra signos de fatiga.\n<\/p>\n\n

\n\n

\nVIDEO RELACIONADO\n<\/p>\n\n

\nIPoM septiembre 2026: conferencia de prensa del Banco Central de Chile\n<\/h3>\n\n
\n\n<\/iframe>\n<\/div>\n\n

\nConferencia oficial del Banco Central de Chile sobre el Informe de Pol\u00edtica Monetaria de septiembre de 2026.\n<\/p>\n\n<\/div>\n\n

\nLa actividad econ\u00f3mica retrocede\n<\/h2>\n\n

\nLos n\u00fameros de actividad tampoco ayudan. Seg\u00fan el propio Banco Central, la econom\u00eda chilena cay\u00f3 1,7% en julio respecto al mes anterior, la mayor contracci\u00f3n mensual desde 2022. La ca\u00edda fue liderada por sectores clave como la miner\u00eda, el comercio y los servicios, y se suma a un segundo trimestre ya marcado por una demanda interna d\u00e9bil, un mercado laboral deteriorado y un descenso en los indicadores de confianza tanto de consumidores como de empresas. A esto se agrega el impacto del alza de los combustibles sobre el ingreso disponible de hogares y empresas, junto con condiciones clim\u00e1ticas adversas durante el tercer trimestre.\n<\/p>\n\n

\nUn IPoM con menos optimismo\n<\/h2>\n\n

\nEl Informe de Pol\u00edtica Monetaria (IPoM) de septiembre confirm\u00f3 el deterioro del escenario: el Banco Central recort\u00f3 su proyecci\u00f3n de crecimiento del PIB para 2026 desde un rango de 1,0%-1,75% (estimado en junio) a apenas 0,25%-0,75%. Es una revisi\u00f3n considerable, que refleja que la econom\u00eda chilena crecer\u00e1 este a\u00f1o muy por debajo de su potencial. Como contrapartida, el organismo proyecta que, a partir de 2027, la aprobaci\u00f3n de la Ley de Reconstrucci\u00f3n Nacional deber\u00eda entregar un impulso adicional a la actividad, especialmente a trav\u00e9s de la inversi\u00f3n asociada a la reconstrucci\u00f3n.\n<\/p>\n\n

\nEn materia de precios, la proyecci\u00f3n de inflaci\u00f3n total se mantiene algo por encima de 4% hacia fines de 2026, con una convergencia al 3% reci\u00e9n esperada para el segundo trimestre de 2027. La inflaci\u00f3n subyacente, que excluye los componentes m\u00e1s vol\u00e1tiles, se proyecta en torno al 3% durante gran parte del horizonte. Las expectativas de m\u00e1s largo plazo, medidas por la Encuesta de Expectativas Econ\u00f3micas (EEE) y la Encuesta de Operadores Financieros (EOF), ubican la inflaci\u00f3n esperada a dos a\u00f1os en 3%, lo que sugiere que el mercado todav\u00eda conf\u00eda en que el Banco Central lograr\u00e1 anclar los precios, aunque el camino sea m\u00e1s lento de lo previsto.\n<\/p>\n\n

\nEl factor externo: la Reserva Federal y el d\u00f3lar\n<\/h2>\n\n

\nParte de la incertidumbre no se explica solo por factores locales. A nivel internacional, los principales bancos centrales mantienen posturas restrictivas ante la persistencia de riesgos inflacionarios, mientras las tasas de inter\u00e9s de largo plazo han subido a nivel global por la fragilidad fiscal de varios pa\u00edses desarrollados y la fuerte demanda de financiamiento asociada a la inversi\u00f3n en inteligencia artificial. En ese contexto, una Reserva Federal de Estados Unidos m\u00e1s restrictiva representa un riesgo adicional para Chile: podr\u00eda fortalecer al d\u00f3lar frente al peso chileno, encareciendo las importaciones justo cuando la inflaci\u00f3n local ya viene presionada.\n<\/p>\n\n

\nLa apuesta del Gobierno: crecer hacia fin de a\u00f1o\n<\/h2>\n\n

\nEl Presidente Jos\u00e9 Antonio Kast se mostr\u00f3 optimista en una entrevista concedida el 7 de septiembre, se\u00f1alando que espera que la econom\u00eda comience a recuperarse hacia el cierre del a\u00f1o. Parte de esa confianza se apoya en la reciente aprobaci\u00f3n de la llamada ley \u00f3mnibus, que busca mejorar las condiciones para la inversi\u00f3n mediante medidas como recortes a los impuestos corporativos. Sin embargo, el propio Mandatario reconoci\u00f3 que, hasta ahora, estas medidas no han logrado reducir el elevado desempleo que enfrenta el pa\u00eds, un problema que sigue siendo la principal preocupaci\u00f3n en el frente econ\u00f3mico y social.\n<\/p>\n\n

\n\n

\nQu\u00e9 significa esto para tu empresa o tus finanzas\n<\/h2>\n\n

\nPara una pyme o un profesional independiente, este escenario tiene implicancias concretas. Las tasas de los cr\u00e9ditos hipotecarios y de consumo se mantienen relativamente bajas \u2014algunas ofertas hipotecarias en UF est\u00e1n en m\u00ednimos desde 2021\u2014, lo que puede ser una ventana interesante para quienes eval\u00faan financiar inversiones de largo plazo. Pero, al mismo tiempo, una econom\u00eda que crece por debajo de 1% y una inflaci\u00f3n que no cede obligan a ser conservador en las proyecciones de ventas, cuidar el flujo de caja y evitar sorpresas cambiarias si se depende de insumos importados. En resumen: condiciones de financiamiento razonables, pero un entorno de demanda d\u00e9bil que exige planificar con cautela antes de tomar decisiones de inversi\u00f3n relevantes.\n<\/p>\n\n<\/div>\n\n

\nFUENTES\n<\/h3>\n\n
    \n
  • Infobae \/ Bloomberg \u2014 \u201cChile mantiene la tasa en 4,5% mientras sube la inflaci\u00f3n y se debilita la econom\u00eda\u201d (8 de septiembre de 2026)<\/li>\n
  • Banco Central de Chile \u2014 Reuni\u00f3n de Pol\u00edtica Monetaria e Informe de Pol\u00edtica Monetaria (IPoM), septiembre de 2026<\/li>\n
  • Paislobo Prensa \u2014 Cobertura de la decisi\u00f3n del Consejo del Banco Central (8 de septiembre de 2026)<\/li>\n
  • Ovejero Noticias \u2014 An\u00e1lisis del IPoM de septiembre de 2026<\/li>\n<\/ul>\n\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    ECONOM\u00cdA Y MERCADOS Publicado en septiembre de 2026 El Consejo del Banco Central de Chile resolvi\u00f3, por unanimidad, mantener la Tasa de Pol\u00edtica Monetaria (TPM) en 4,5% durante su Reuni\u00f3n de Pol\u00edtica Monetaria de septiembre. Es la sexta vez consecutiva que la instancia opta por no mover el instrumento, en momentos en que la inflaci\u00f3n sorprende al alza y la actividad econ\u00f3mica muestra signos cada vez m\u00e1s evidentes de debilidad. Una pausa que ya se volvi\u00f3 costumbre Desde hace meses, el Banco Central mantiene una postura de esperar y observar antes de mover la tasa de inter\u00e9s. La decisi\u00f3n de septiembre, adoptada el martes 8, cont\u00f3 con el respaldo un\u00e1nime de los consejeros, lo que refleja que, pese a las presiones desde distintos frentes, existe consenso sobre mantener el sesgo monetario actual, al menos por ahora. En su comunicado, el Consejo reconoci\u00f3 que el escenario macroecon\u00f3mico enfrenta un nivel de incertidumbre superior al habitual, tanto por factores internos como externos, entre ellos los riesgos asociados al conflicto armado en Medio Oriente. La inflaci\u00f3n no da respiro Uno de los principales dolores de cabeza para el instituto emisor es que los precios no ceden. En agosto, el IPC subi\u00f3 4,1% en doce meses, con una variaci\u00f3n mensual de 0,6%, pr\u00e1cticamente el doble de lo que anticipaban los analistas. El alza estuvo empujada, sobre todo, por el encarecimiento de los alimentos y el transporte, dos \u00edtems que pesan fuerte en el bolsillo de los hogares y que son particularmente sensibles a los vaivenes del tipo de cambio y los combustibles. Para el mercado financiero, esta sorpresa inflacionaria complica el panorama: con precios subiendo por sobre la meta de 3% y una actividad que se enfr\u00eda, el Banco Central queda con menos margen de maniobra. Bajar la tasa demasiado pronto podr\u00eda reavivar las presiones de precios; mantenerla alta por m\u00e1s tiempo, en cambio, castiga a\u00fan m\u00e1s a una econom\u00eda que ya muestra signos de fatiga. VIDEO RELACIONADO IPoM septiembre 2026: conferencia de prensa del Banco Central de Chile Conferencia oficial del Banco Central de Chile sobre el Informe de Pol\u00edtica Monetaria de septiembre de 2026. La actividad econ\u00f3mica retrocede Los n\u00fameros de actividad tampoco ayudan. Seg\u00fan el propio Banco Central, la econom\u00eda chilena cay\u00f3 1,7% en julio respecto al mes anterior, la mayor contracci\u00f3n mensual desde 2022. La ca\u00edda fue liderada por sectores clave como la miner\u00eda, el comercio y los servicios, y se suma a un segundo trimestre ya marcado por una demanda interna d\u00e9bil, un mercado laboral deteriorado y un descenso en los indicadores de confianza tanto de consumidores como de empresas. A esto se agrega el impacto del alza de los combustibles sobre el ingreso disponible de hogares y empresas, junto con condiciones clim\u00e1ticas adversas durante el tercer trimestre. Un IPoM con menos optimismo El Informe de Pol\u00edtica Monetaria (IPoM) de septiembre confirm\u00f3 el deterioro del escenario: el Banco Central recort\u00f3 su proyecci\u00f3n de crecimiento del PIB para 2026 desde un rango de 1,0%-1,75% (estimado en junio) a apenas 0,25%-0,75%. Es una revisi\u00f3n considerable, que refleja que la econom\u00eda chilena crecer\u00e1 este a\u00f1o muy por debajo de su potencial. Como contrapartida, el organismo proyecta que, a partir de 2027, la aprobaci\u00f3n de la Ley de Reconstrucci\u00f3n Nacional deber\u00eda entregar un impulso adicional a la actividad, especialmente a trav\u00e9s de la inversi\u00f3n asociada a la reconstrucci\u00f3n. En materia de precios, la proyecci\u00f3n de inflaci\u00f3n total se mantiene algo por encima de 4% hacia fines de 2026, con una convergencia al 3% reci\u00e9n esperada para el segundo trimestre de 2027. La inflaci\u00f3n subyacente, que excluye los componentes m\u00e1s vol\u00e1tiles, se proyecta en torno al 3% durante gran parte del horizonte. Las expectativas de m\u00e1s largo plazo, medidas por la Encuesta de Expectativas Econ\u00f3micas (EEE) y la Encuesta de Operadores Financieros (EOF), ubican la inflaci\u00f3n esperada a dos a\u00f1os en 3%, lo que sugiere que el mercado todav\u00eda conf\u00eda en que el Banco Central lograr\u00e1 anclar los precios, aunque el camino sea m\u00e1s lento de lo previsto. El factor externo: la Reserva Federal y el d\u00f3lar Parte de la incertidumbre no se explica solo por factores locales. A nivel internacional, los principales bancos centrales mantienen posturas restrictivas ante la persistencia de riesgos inflacionarios, mientras las tasas de inter\u00e9s de largo plazo han subido a nivel global por la fragilidad fiscal de varios pa\u00edses desarrollados y la fuerte demanda de financiamiento asociada a la inversi\u00f3n en inteligencia artificial. En ese contexto, una Reserva Federal de Estados Unidos m\u00e1s restrictiva representa un riesgo adicional para Chile: podr\u00eda fortalecer al d\u00f3lar frente al peso chileno, encareciendo las importaciones justo cuando la inflaci\u00f3n local ya viene presionada. La apuesta del Gobierno: crecer hacia fin de a\u00f1o El Presidente Jos\u00e9 Antonio Kast se mostr\u00f3 optimista en una entrevista concedida el 7 de septiembre, se\u00f1alando que espera que la econom\u00eda comience a recuperarse hacia el cierre del a\u00f1o. Parte de esa confianza se apoya en la reciente aprobaci\u00f3n de la llamada ley \u00f3mnibus, que busca mejorar las condiciones para la inversi\u00f3n mediante medidas como recortes a los impuestos corporativos. Sin embargo, el propio Mandatario reconoci\u00f3 que, hasta ahora, estas medidas no han logrado reducir el elevado desempleo que enfrenta el pa\u00eds, un problema que sigue siendo la principal preocupaci\u00f3n en el frente econ\u00f3mico y social. Qu\u00e9 significa esto para tu empresa o tus finanzas Para una pyme o un profesional independiente, este escenario tiene implicancias concretas. Las tasas de los cr\u00e9ditos hipotecarios y de consumo se mantienen relativamente bajas \u2014algunas ofertas hipotecarias en UF est\u00e1n en m\u00ednimos desde 2021\u2014, lo que puede ser una ventana interesante para quienes eval\u00faan financiar inversiones de largo plazo. Pero, al mismo tiempo, una econom\u00eda que crece por debajo de 1% y una inflaci\u00f3n que no cede obligan a ser conservador en las proyecciones de ventas, cuidar el flujo de caja y evitar sorpresas cambiarias si se depende de insumos importados. En resumen: condiciones de financiamiento razonables, pero un entorno de demanda d\u00e9bil que exige planificar con cautela antes de tomar decisiones de<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1298,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[50],"tags":[],"class_list":["post-1297","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-finanzas"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/sellofinanciero.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1297","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/sellofinanciero.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/sellofinanciero.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/sellofinanciero.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/sellofinanciero.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=1297"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/sellofinanciero.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1297\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1316,"href":"https:\/\/sellofinanciero.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1297\/revisions\/1316"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/sellofinanciero.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/1298"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/sellofinanciero.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=1297"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/sellofinanciero.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=1297"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/sellofinanciero.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=1297"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}